第二波兑付高峰信托能否扛住

2019-08-20 12:12:00 来源: 大同信息港

我国正处于经济转型阶段,经济增速出现下滑,投资者的风险偏好下降。作为类固定收益产品,具有抵押、结构化、担保、回购等风控措施,是相对稳健的投资品种。就美林投资时钟来看,信托类是目前阶段较优的资产配置类型。

北京恒天财富 侯仁凤

据恒天财富统计,2012年二季度的房地产信托兑付数量为138个,兑付规模352.5亿元,三四季度的兑付数量是122个和145个,兑付规模分别是439.6亿元和419.4亿元,其中三季度总体兑付规模是全年的,也可称得上第二波兑付。

房地产波兑付高峰期在3月平稳度过,第二波兑付高峰期即将到来,尤其是近期媒体频频报道各类信托的风险案例,于是源源不断的提前兑付潮涌现,四大资产管理公司、各路民间资本、股权投资基金等各路资金欲欲跃试接盘,这些动作似乎难以放松房地产投资者紧张的神经。那么房地产信托究竟是否安全?信托公司是否具备应对第二波兑付风险的能力?

首先,房地产信托虽然近3年持续高速发展,但并不是无序发展。从2010年10月开始,监管部门已提前采取措施,采取《信托公司净资本管理办法》,对信托资产类型、规模与净资本挂钩,业务规模受到约束,抗风险能力得以提升。尤其是房地产信托的规模有了硬约束。

2011年又出台了一系列的监管措施,如要求房地产类信托一事一议、一事一报;2011年5月银监会发布《关于逐月上报房地产信托业务风险监测表的通知》。2011年6月,部分地区银监局提出要求,辖区内信托公司的房地产信托资产规模不得超过信托资产总规模的30%;2011年9月银监会发布《关于做好房地产信托业务风险监测工作有关事项的通知》,严控房地产信托兑付风险。从监管部门对于房地产信托的监管措施可以看到,从2011年起就已十分严厉,从监管层面限制房地产信托的过度扩张。

其次,在目前利率下行,信贷宽松的情况下,信托公司提前消化风险的能力增强。信托公司出于自身风险角度考虑,愿意提前主动消化风险,具体措施如寻找资产管理公司收购问题项目、筹建房地产基金接盘等。目前出现的提前兑付案例正是信托公司提前消化风险的体现。

,大部分信托公司资本实力较强,抗风险能力自然较高。随着2010年末《净资本管理办法》的推出,信托资产类型、规模与净资本挂钩,业务规模受到约束,抗风险能力得以提升。2011年信托业出现一轮增资潮,预计2011年末,信托业注册资本总额已达800余亿元。同时,2011年末,信托行业净资产达1633亿元,抗风险能力大大提高。

近年来信托行业发展迅速,可谓进入黄金时期,平均年复合增长率达38%,2007年至2011年,5年行业净利润累计达800余亿元,家底儿丰厚。根据《信托公司管理办法》规定,信托公司每年应当从税后利润中提取5%作为信托赔偿准备金,累计达到公司注册资本的20%时,可不再提取。

我国正处于经济转型阶段,经济增速出现下滑,投资者的风险偏好下降。信托作为类固定收益产品,具有抵押、结构化、担保、回购等风控措施,是相对稳健的投资品种。根据美林投资钟来看,信托类理财产品是目前阶段较优的资产配置类型。

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